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Euribor, tasso BCE e il costo dei mutui in Italia
Il tasso di rifinanziamento della BCE, l'Euribor (il parametro di mercato più usato per i mutui a tasso variabile) e il TAEG dei mutui casa a confronto, con il picco del ciclo di rialzi 2022-2023 e il dato più recente.
L'indicatore TAEG sui mutui per l'acquisto di abitazioni in Italia è pari a 3,81 % (lug 2026), secondo dati BCE.
I tre numeri raccontano la stessa storia da tre punti diversi della catena che porta dalla politica monetaria alla rata del mutuo. La BCE fissa il tasso di rifinanziamento principale in un numero limitato di riunioni programmate l'anno: è la leva di politica monetaria. L'Euribor, calcolato ogni giorno sul mercato interbancario, si muove in anticipo o di pari passo con le aspettative sulle decisioni BCE, ed è il parametro di indicizzazione più usato in Italia per i mutui a tasso variabile. Il TAEG dei mutui casa, infine, è ciò che il cliente vede in busta: aggiunge allo spread bancario i costi accessori obbligatori del finanziamento, e per questo è sempre più alto del solo Euribor su un mutuo a tasso variabile.
Per confrontare i tassi medi effettivamente concordati sulle nuove operazioni a tasso fisso e variabile, consulta il confronto BCE MIR sui nuovi mutui casa.
TAEG mutui casa nel tempo
Euribor 3 mesi nel tempo
Il punto più alto del grafico, nel mar 1995, è un massimo storico pre-euro (7,58 %) e non è il picco del ciclo di rialzi più recente: quello, evidenziato in grafico, risale al nov 2023 (3,97 %).
3,81 %
lug 2026
2,51 %
ago 2026
2,65 %
set 2026
Il picco del ciclo vs oggi
4,92 %
il massimo del TAEG durante il ciclo di rialzi BCE 2022-2023
3,81 %
l'ultimo dato disponibile per il TAEG sui mutui casa
Rispetto al picco del ciclo di rialzi, il TAEG dei mutui casa è sceso di -1,11 punti percentuali. — stessa fonte BCE/Banca d'Italia, TAEG nuove operazioni
Perché i tre tassi differiscono
Euribor e tasso BCE non coincidono perché misurano cose diverse: il primo è un tasso di mercato aggiornato ogni giorno lavorativo, il secondo una decisione di politica monetaria presa in poche riunioni programmate l'anno. L'Euribor tende ad anticipare le mosse della BCE (i mercati si muovono sulle aspettative) ma resta un tasso distinto, non fissato dalla banca centrale. Il TAEG dei mutui, a sua volta, non è mai identico all'Euribor: per un mutuo a tasso variabile aggiunge lo spread della banca e i costi accessori obbligatori del finanziamento, mentre per un mutuo a tasso fisso segue l'andamento dei tassi di mercato a lungo termine (in particolare i rendimenti dei titoli di Stato) più che l'Euribor a breve termine.
Le sei misure
| Indicatore | Ultimo valore | Periodo | Frequenza | Fonte |
|---|---|---|---|---|
| TAEG sui mutui per l'acquisto di abitazioni | 3,81 % | lug 2026 | mensile | BCE — Banca Centrale Europea |
| Euribor 1 mese | 2,22 % | ago 2026 | mensile | BCE — Banca Centrale Europea |
| Euribor 3 mesi | 2,51 % | ago 2026 | mensile | BCE — Banca Centrale Europea |
| Euribor 6 mesi | 2,71 % | ago 2026 | mensile | BCE — Banca Centrale Europea |
| Euribor 12 mesi | 2,95 % | ago 2026 | mensile | BCE — Banca Centrale Europea |
| Tasso di rifinanziamento principale BCE | 2,65 % | set 2026 | mensile | BCE — Banca Centrale Europea |
Chi fissa questi tassi
Domande frequenti
Qual è la differenza tra Euribor e tasso BCE?
L'Euribor è un tasso interbancario di mercato, calcolato quotidianamente da EMMI sulla base dei tassi a cui un panel di banche europee si scambia prestiti a breve termine: si muove ogni giorno in anticipo o di pari passo con le aspettative sulle decisioni della BCE. Il tasso di rifinanziamento principale BCE, invece, è un tasso di politica monetaria deciso dal Consiglio direttivo della Banca centrale europea in poche riunioni programmate l'anno: guida l'Euribor ma non coincide con esso.
Perché il TAEG dei mutui è diverso dall'Euribor?
Il TAEG (Tasso Annuo Effettivo Globale) aggiunge allo spread bancario e al tasso di riferimento anche i costi accessori obbligatori del finanziamento (istruttoria, assicurazione, altre spese): per un mutuo a tasso variabile, il TAEG è quindi sempre superiore all'Euribor puro. Per un mutuo a tasso fisso, invece, il TAEG segue l'andamento dei tassi di mercato a lungo termine più che l'Euribor, che è un tasso a breve termine.
Euribor o IRS (Eurirs): qual è la differenza?
L'Euribor è il tasso del mercato interbancario a breve termine (scadenze da 1 a 12 mesi) ed è il parametro con cui si indicizzano tipicamente i mutui a tasso variabile. L'IRS (Interest Rate Swap, in Italia spesso chiamato Eurirs) è invece il tasso dei contratti swap sui tassi a medio-lungo termine (da pochi anni fino a 30-40 anni) e fa da riferimento per i mutui a tasso fisso. Misurano orizzonti temporali diversi: l'Euribor il costo del denaro a breve, l'IRS le aspettative sui tassi a lungo periodo. il.report pubblica le serie Euribor ufficiali; non pubblica una serie IRS.
Cosa significa che «il mercato prezza» un certo livello dell'Euribor?
«Il mercato prezza» indica il livello dei tassi futuri implicito nei prezzi degli strumenti finanziari a termine (futures sull'Euribor, contratti OIS e swap): non è una previsione ufficiale della BCE né un dato certo, ma l'aspettativa aggregata degli operatori in un dato momento, che cambia di continuo. il.report pubblica i valori dell'Euribor effettivamente rilevati e datati dalla fonte ufficiale e non elabora né pubblica previsioni proprietarie sui livelli futuri. Per le aspettative di mercato aggiornate si consultano direttamente la BCE o i mercati dei futures.
Come si è mosso l'Euribor a 3 mesi nel lungo periodo?
La serie dell'Euribor 3 mesi pubblicata su il.report copre il periodo dal gen 1994 al ago 2026. Il valore più alto registrato nella serie è 7,58 % (mar 1995), toccato prima dell'introduzione dell'euro; l'ultimo dato disponibile è 2,51 % (ago 2026). Fonte: BCE. I valori descrivono l'andamento passato con dati datati: il.report non formula previsioni sui livelli futuri.
Qual è stato il picco dei tassi nel ciclo di rialzi 2022-2023?
Nel ciclo di rialzi 2022-2023, il tasso di rifinanziamento BCE ha toccato il massimo al 4,5 % (set 2023), l'Euribor 3 mesi al 3,97 % (nov 2023) e il TAEG dei mutui casa al 4,92 % (nov 2023). Non è il massimo storico assoluto: l'Euribor 3 mesi, ad esempio, aveva toccato il 7,58 % nel mar 1995, prima dell'introduzione dell'euro.
Quali sono gli ultimi dati disponibili?
Gli ultimi dati disponibili sono: TAEG mutui casa 3,81 % (lug 2026); Euribor 3 mesi 2,51 % (ago 2026); tasso di rifinanziamento BCE 2,65 % (set 2026). Fonte: BCE, Banca d'Italia.
Dove trovo i dati grezzi delle sei serie?
Ogni serie ha una pagina dedicata con grafico, note metodologiche e download CSV: TAEG mutui casa, Euribor 1/3/6/12 mesi e tasso di rifinanziamento BCE, collegate dalla tabella riepilogo qui sopra.